Hay muchos tipos de empresas en la bolsa. Y muchas formas de enfocar el uso de los beneficios de esas empresas. Hay algunas que prefieren reinvertir todo, pero hay otras, las que nos interesan hoy, que deciden remunerar a sus accionistas. Para ello es importante, especialmente si vas a invertir en dividendos, conocer qué es y cómo funciona la fecha ex dividendo. ¡Adelante!

¿Qué es la fecha ex dividendo?

La fecha ex dividendo marca el momento en el que una acción ya no es elegible para el cobro del próximo dividendo de una empresa. Las acciones adquiridas antes de esa fecha cobrarán la remuneración; las adquiridas posteriormente, no.

A este periodo más allá de la fecha límite se conoce como cotización ex dividendo y marca el tiempo necesario hasta que los inversores a largo plazo podamos optar al cobro del próximo dividendo.

La famosa ex dividend date de la bolsa norteamericana te indicará hasta cuándo debes mantener tus acciones si quieres cobrar el próximo dividendo. Hay que estar vigilante, porque algunos de los jugosos dividendos del Ibex 35 son anuales.

¿Cuándo se pagan los dividendos?

A la hora de comprar acciones para cobrar dividendos, especialmente si mantienes una estrategia de Buy and Hold, como ocurre con la mayoría de las SOCIMI, es importante conocer las cuatro fechas que determinarán cuándo reparten dividendos los empresas y cómo funciona el pago de remuneraciones a los accionistas:

  1. Fecha de declaración del dividendo.
  2. Fecha ex dividendo.
  3. Fecha de registro.
  4. Fecha de pago del dividendo.

La primera de todas es cuando una empresa anuncia que va a pagar un dividendo y bajo qué condiciones. O el Estado, en caso de que inviertas en bonos. Establece cuánto va a pagar (lo que te permite calcular la rentabilidad por dividendo) y las otras tres fechas.

En segundo lugar está la fecha más importante. La fecha ex dividendo indica hasta cuándo hay que tener las acciones para cobrar el dividendo. En otras palabras, una acción adquirida en fecha ex dividendo o posteriormente no será elegible para el cobro del dividendo anunciado. Habrá que esperar al siguiente. Eso también te da un indicio (aunque no muy preciso) sobre cuándo es un buen momento para invertir en acciones.

Luego está la fecha de registro, que a ti no te afecta. Las empresas utilizan este día para determinar qué acciones hay en circulación y quienes son sus propietarios (los que cobrarán dividendos).

Por último está la fecha de pago, que indica el día que cobrarás la remuneración por dividendo, multiplicada por cada una de tus acciones.

¿Se pueden vender las acciones antes de fecha y cobrar el dividendo?

La gran pregunta para los cazadividendos, aquellos que buscan empresas a punto de remunerar a sus accionistas. ¿Se puede vender una acción antes de la fecha de pago y aún así cobrar el dividendo? Sí.

Si mantenías la posición abierta a fecha ex dividendo tienes derecho a percibir el dividendo, aunque posteriormente a ese día hayas cerrado la posición y cobrado lo invertido. Entonces, ¿por qué no todo quisqui compra y vende acciones en función de la ex dividend date? ¿No es esa una oportunidad de inversión? Porque hay una trampa.

El dividendo y el valor de la acción

¿Nunca te has preguntado qué efecto tiene la fecha ex dividendo sobre el valor de las acciones?

El dinero del dividendo no sale de la nada, pertenece a la empresa que lo paga. Empresa cuya valoración (especulación aparte) se ve representada en el precio de sus acciones. Cuando una empresa paga dividendos, pierde ese valor como compañía, y eso se ve reflejado en la bolsa. Quien te paga el dividendo es la empresa; ergo, pierde dinero.

Por ejemplo, si una acción tiene un precio de 100€ y paga un dividendo de 4€, entonces el valor de esa acción desciende hasta 96€. De modo que no puedes comprar a 100€, cobrar 4€ y vender a 100€.

Y esa pérdida de valor también se ve reflejada en otras estadísticas de la acción, como el ratio precio-beneficio o el BPA.

¿Cuándo se recupera el valor de una acción?

Al menos, esa es la teoría. La verdad es que nada es seguro en la bolsa, y es posible que una acción suba de valor incluso en fecha ex dividendo. O que recupere su valor a los pocos días. Hay algunos traders que estudian el comportamiento histórico de algunas empresas para ver cuánto tardará una acción en recuperar su valor. Esos son los verdaderos cazadividendos. Pero quizá no sea la estrategia adecuada para ti. O sí. Decide tú.

Hay otros que prefieren comprar justo después del pago, ya que el descenso en valor supone un aumento de la rentabilidad del dividendo. Estrategias hay muchas.

Lo importante es que estés sobre aviso de esa pequeña trampa sobre el pago de los dividendos. Y para que no te lleves sorpresas te aviso de una trampa aún más gorda, pero derivada de la anterior. El gap down.

Ya hemos establecido que cuando una empresa paga dividendos pierde valor en bolsa, ¿no? ¿Qué ocurre si el dividendo es el 8% de la acción y tienes establecida una orden Stop Loss al 8%? ¿Ves a lo que me refiero? Este repentino descenso del valor podría activar esa orden y cerrar tu posición en número rojos. Malo. Malo. Ten cuidado.

Este artículo de El euro extra sobre qué es la fecha ex dividendo y cómo cobrar dividendos no debe ser tenido en cuenta como un consejo financiero, sino mi experiencia personal al invertir en bolsa a través de Etoro (al principio) y DEGIRO. Y recuerda que invertir conlleva riesgos de perder tu capital. Consulta a un verdadero experto en materias bursátiles.

Por Carlos Pérez Casas

Recoge los beneficios de sus novelas y los invierte en dividendos porque algún día le gustaría jubilarse.

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